Es este apellido de Eguiagaray uno de esos apellidos toponímicos que toma su nombre de un lugar. Es así entonces, que el primer portador de este apellido tomó su nombre de un lugar así llamado por ser natural del mismo.

Según el etimologista don Isaac López Mendizábal este apellido quiere decir en eusquera “parte superior de la casa Eguía”, a su vez Eguía quiere decir “ladera”.

Este apellido aparece escrito indistintamente como Eguiagaray, Eguiagari, Egiagaray o Egiagarai.

Los genealogistas hermanos Arturo y Alberto García Carraffa, en su obra titulada "Enciclopedia Hispanoamericana de Heráldica, Genealogía y Onomástica", don Julio de Atienza en su obra titulada “Nobiliario español: Diccionario heráldico de apellidos españoles y de títulos nobiliarios”, así como don Fernando González-Doria en su obra titulada “Diccionario Heráldico y Nobiliario de los Reinos de España” sostienen que se trata de un linaje de origen vasco.

El heraldista y genealogista don Jaime de Querexeta en su obra titulada “Diccionario Onomástico y Heráldico Vasco” también sostiene que se trata de un linaje de origen vasco. Añade que su primitiva casa solar estuvo radicada en la localidad de Yurre perteneciente a la Merindad de Arratia (Vizcaya) desde tiempo inmemorial.